降息交易線索
啟動降息初期的布局機會
2025年第四季債市分析
美國聯準會（Fed）於9月17日宣布降息1碼，聯邦基金利率目標區間下調為4%至4.25%，為2024年12月以來首次降息。最新聯邦基金利率期貨（Fed Watch）顯示，年底前還有10月與12月兩次會議，市場預期Fed年底前還有降息空間，且明年仍有機會繼續降息，債市有望迎來新的投資契機。同時考量到歐元區、英國、加拿大、澳洲等成熟國家主要央行不排除繼續降息下，未來美債殖利率的下滑空間仍然大。
啟動降息初期的布局機會
投資等級債：殖利率高、價格低，迎來甜蜜買點
目前投資等級債殖利率仍處於相對高檔，而價格則在低位。若Fed正式展開降息循環，投資等級債有望最直接受惠，價格上漲空間將被打開，對追求穩健收益的投資人來說，是相當好的布局時機。
非投資等級債：宜保守配置
雖然降息會刺激對非投資等級債的需求，但美國通膨仍受關稅與成本因素干擾，壓抑降息幅度。此時更適合優先配置存續期間較短、波動性低的債券，以降低潛在風險。
歐洲債市：美債以外的另一個選項
全球經濟與政策的不確定性持續升高，資產配置應該更為分散。除了美國市場外，歐洲債券同樣值得關注。歐洲企業財報表現穩健，信用市場基本面健康，使歐洲債市具備相對吸引力，成為分散風險的重要選擇。
2025年第四季債市情境分析
高利率持續：若通膨未見明顯緩解，Fed可能維持高利率，長天期公債殖利率將繼續處於高位。雖然價格壓力仍在，但對於追求穩定票息的投資人，這也代表相對可觀的收益機會。
降息行情啟動：若經濟數據轉弱、通膨持續降溫，Fed更積極降息，債券價格將受惠上漲。在這種情況下，投資人可優先考慮長天期投資等級債，爭取價格上行的潛在獲利。
高波動性環境：在政策與地緣政治變數並存下，債市波動可能加劇。此時建議投資人保持多元配置，靈活調整部位，並持續關注市場變化。
結語
2025年第四季，Fed已啟動降息循環，債券將成為2026投資組合中不可或缺的一環。兆豐證券「兆好Bond」，為使更多小額投資人也能夠參與債市良機，不僅提供債券投資一站式服務，20檔小額債券，投資人皆能以1,000美元輕鬆「存債」，補足資產配置中缺少的拼圖。其中，債券票面利率超過4%高達14檔，為殖利率高且優質的投資級債券投資人可把握投資等級債的高殖利率優勢，並搭配短存續期債券與歐洲市場配置，以兼顧收益與風險分散。
貼心小叮嚀：投資人應注意匯率風險，美元計價債券在美國降息時會因利率下降而升值，但若台幣兌美元升值（即台幣走強、美元走弱），則美元資產將因匯率折算而面臨損失。
